全網綜合 Amanda Cooper 報導 英國準備在7月初舉行大選,民意調查顯示反對黨工黨可能在近15年來首次重新執政。
英國首相蘇納克(Rishi Sunak)5月29日決定舉行夏季大選,這讓政治學者、立法者和投資者大吃一驚,英鎊小幅上揚,但卻對公用事業造成了壓力,因為有關公用事業所有權的爭論最終可能成為競選活動的戰場。
在鮑裏斯·詹森(Boris Johnson)醜聞纏身的首相任期和利茲·特拉斯(Liz Truss)對市場造成嚴重破壞的49天任期後,蘇納克於2022年底上臺執政。自此以後,基爾·斯塔默(Keir Starmer)領導的工黨在民意調查中一直保持著大約20個百分點的領先優勢,而這正是兩位黨魁都極力避免的。
英國政府的債務水準引起了一些投資者的擔憂。在股票市場上,銀行、公用事業、住宅建築商和房東、國防和能源股將成為關注焦點。
過去,英鎊和倫敦股市的表現也各不相同,這取決於誰能獲勝。
英國股票
花旗銀行(Citi)對數據進行了分析,發現在全國大選後的六個月內,英國股票(富時100指數和中等市值的富時250指數)往往表現平平。中等市值的250指數對英國國內經濟的影響更大,其表現往往優於更加關注全球的藍籌股指數。
根據倫敦證交所集團(LSEG)的數據,在最近幾屆政府執政期間,富時250指數整體表現最好的時期是2010年至2015年保守黨/自由民主黨聯合執政期間,漲幅達75%;其次是1997年至2001年工黨執政期間,漲幅達50%。
與此同時,在工黨執政期間,富時100指數表現往往較差,平均漲幅僅為0.3%。然而,自1997年以來,工黨執政期間富時250指數的平均漲幅為32%。
與250指數一樣,其最強勁的表現也是在保守黨/自由民主黨聯合執政時期,當時上升了32%。其次是在現任保守黨政府執政時期,自2019年12月以來上升了近15%。
關於英鎊,每逢大選,它總會變得緊張不安。英鎊是國際投資者對英國以及預期下屆政府承諾的關鍵政策看法的避雷針。
蘇納克決定在7月4日舉行大選的決定出人意料。但週三一早,政治謠言和英鎊波動期權市場就開始沸沸揚揚。主要部長們開始取消露面,而且眾所周知,外交大臣和前首相戴維-卡梅倫(David Cameron)突然從海外旅行中匆匆趕回。
雖然反對黨工黨在民調中遙遙領先,交易員們預計波動性不會因此大幅上升。但任何政策炸彈或突然的錯誤舉動都可能引發一些行動。
受審查的部門
一些行業將受到密切關注。大選的時機幾乎肯定會推遲政府向公眾出售其在貸款機構Natwest集團中的股份,而且可能會阻礙其他正在進行中的交易。
其他值得關注的主要行業還有房屋建築商,因為各政黨都在爭奪建築業的紅利。以及水務行業,因為向英國河流和海洋傾倒大量未經處理的污水是大選的熱門話題,這意味著一些業績最差、資金最緊張的公司面臨重新國有化的威脅。
花錢…或者不花
債券市場投資者將密切關注兩黨的支出計畫,尤其是工黨的計畫。
2022年,時任首相特魯斯公佈了大規模減稅計畫,導致本已龐大的預算赤字急劇擴大,英國政府債券(即金邊債券)遂崩潰。
在2024/25財年,政府需要在國際市場上借貸約2,650億英鎊(3,372.7億美元),這是有史以來第二大債券銷售年。債券市場的穩定至關重要。
投資者表示,該黨經濟計畫與工黨在民調中的絕對領先地位意味著通脹、英國央行降息和美國經濟仍將是固定收益資產的主要驅動力。
信貸違約掉期
儘管人們對空空如也的政府金庫和不斷攀升的債務水準議論紛紛,但實際上,信用違約掉期市場——債券投資者為防止特魯斯災難性的2022年小型預算案所引發的動盪而購買保險的地方——現在對英國的定價就好像它擁有比現在更高的信用評級。
根據S&P Global Market Intelligence的數據,英國主權債務五年期CDS目前的交易價約為24個基點。
(1美元=0.7857英鎊)